El dólar 'salva los muebles' en la semana después de caer a un mínimo histórico frente al euro
El dólar va a lograr terminar la semana con subidas respecto al euro. El billete verde ha tenido muchos sobresaltos, pero finalmente se ha sobrepuesto al mínimo histórico que marcó el pasado martes día 15 de julio, cuando la divisa comunitaria alcanzó los 1,6038 dólares. Los resultados mejores de lo esperado de loss grandes bancos de Wall Street han ayudado mucho a la divisa estadounidense.
La semana comenzó muy mal para el dólar. La preocupante situación de las hipotecarias Fannie Mae y Freedie Mac provocó que el euro registra récords en 1,6038 dólares, que el oro amenazara con penetrar la resistencia psicológica de los 1.000 dólares y que el yen se fortaleciera como hacía varios meses no lo hacía.
La Reserva Federal se ha encargado de dejar bien claro que no hay situaciones comprometedoras de liquidez y que la ventanilla de las subastas seguirá abierta por un año más. También ha colaborado en tranquilizar los ánimos la SEC (Security Exchange Comission). El organismo que regula la NYSE (New York Stock Exchange) adoptó mecanismos para frenar la especulación en torno a algunas entidades.
El empujón definitivo que ha recibido el dólar para asomar algo la cabeza ha llegado de Citi. La entidad ha presentado hoy unas pérdidas en el segundo trimestre de 2. 500 millones pero ha superado las previsiones del mercado.
La noticia está aumentando el apetito de los inversores por el riesgo y dando soporte al dólar frente al euro y al yen. Durante la mañana, la moneda estadounidense alcanzó un máximo en el día de 106,94 yenes, mientras que el euro situó su nivel más bajo de la sesión en 1,5808 dólares. "Parte de la razón también podría ser el descenso en los precios del petróleo", ha destacado Adarsh Sinha, analista de Barclays en Londres.
El euro (EURUSDEURUSD
1,5836 +0,13% +0,00
Última noticiaEl dólar 'salva los muebles' en la semana después de caer a un mínimo histórico frente al euro Ver más resumen noticias gráficos histórico ) se negocia entorno a los 1,5843 dólares. Los operadores contemplan los soportes de 1,5500y 1,5341 dólares y las resistencias de 1,5904 y 1,6038.
La semana comenzó muy mal para el dólar. La preocupante situación de las hipotecarias Fannie Mae y Freedie Mac provocó que el euro registra récords en 1,6038 dólares, que el oro amenazara con penetrar la resistencia psicológica de los 1.000 dólares y que el yen se fortaleciera como hacía varios meses no lo hacía.
La Reserva Federal se ha encargado de dejar bien claro que no hay situaciones comprometedoras de liquidez y que la ventanilla de las subastas seguirá abierta por un año más. También ha colaborado en tranquilizar los ánimos la SEC (Security Exchange Comission). El organismo que regula la NYSE (New York Stock Exchange) adoptó mecanismos para frenar la especulación en torno a algunas entidades.
El empujón definitivo que ha recibido el dólar para asomar algo la cabeza ha llegado de Citi. La entidad ha presentado hoy unas pérdidas en el segundo trimestre de 2. 500 millones pero ha superado las previsiones del mercado.
La noticia está aumentando el apetito de los inversores por el riesgo y dando soporte al dólar frente al euro y al yen. Durante la mañana, la moneda estadounidense alcanzó un máximo en el día de 106,94 yenes, mientras que el euro situó su nivel más bajo de la sesión en 1,5808 dólares. "Parte de la razón también podría ser el descenso en los precios del petróleo", ha destacado Adarsh Sinha, analista de Barclays en Londres.
El euro (EURUSDEURUSD
1,5836 +0,13% +0,00
Última noticiaEl dólar 'salva los muebles' en la semana después de caer a un mínimo histórico frente al euro Ver más resumen noticias gráficos histórico ) se negocia entorno a los 1,5843 dólares. Los operadores contemplan los soportes de 1,5500y 1,5341 dólares y las resistencias de 1,5904 y 1,6038.
Los 'Family Offices' europeos prevén aumentar la inversión en activos alternativos
MADRID, 6 (EUROPA PRESS)
Los gestores del patrimonio de algunas de las familias más acaudaladas de Europa, también llamados 'Family Offices', prevén una disminución de las inversiones en activos tradicionales en favor de los activos alternativos en los próximos tres años, según un informe realizado por Merrill Lynch y Campden Research.
El estudio anticipa una variación en la proporción de asignación de sus carteras entre activos tradicionales y alternativos del 52%-48% al 45%-55%, respectivamente.
"La inversión en activos alternativos superará a la inversión en activos tradicionales, lo que da lugar a un cambio significativo, ya que los 'Family Offices' son inversores conservadores. Los principales vencedores serán las materias primas y los 'hedge funds'", afirmó Amir Sadr, director del grupo de Family Offices de Merrill Lynch para Europa, Oriente Medio y África (EMEA).
El estudio, que se ha llevado a cabo entre 30 'Family Offices' de 10 países, entre ellos, Alemania, Suiza y Reino Unido, revela que casi el 40% posee más de 1.000 millones de euros en activos para invertir.
Más de la mitad de los gestores estudiados no representan a más de cinco miembros de una familia y más de dos terceras partes emplean a menos de 15 personas. Los activos gestionados van desde menos de 50 millones de euros hasta más de 1.000 millones de euros.
La renta variable, con un 34%, domina en la cartera media de las 'Family Offices', de acuerdo con el estudio realizado entre octubre y diciembre de 2007. Los activos inmobiliarios representan el 16%, seguidos por una asignación del 14% a 'hedge funds' y fondos de 'hedge funds', un 13% a renta fija y un 11% a 'private equity' y fondos de fondos de 'private equity'. El resto está formado por otros activos, como la liquidez, las materias primas y la inversión de capital directo o de riesgo.
INVERSIONES EQUILIBRADAS.
Alrededor del 57% de los 'Family Offices' estudiados describen su objetivo de inversión como "equilibrado". Un 25% adicional busca la "conservación", mientras que el 14% pone énfasis en el "crecimiento". Sólo uno de los 'Family Offices' estudiados describe su objetivo como "mantener de manera muy conservadora". Ninguno de los encuestados describe su objetivo como "crecimiento agresivo".
Casi la tercera parte de los encuestados afirma que un 'Family Office' necesita unos activos gestionados de al menos entre 250-300 millones de euros para sostener una operación de gestión patrimonial con costes en torno a los 2,5 - 3 millones de euros al año.
La conservación y el crecimiento del patrimonio acumulado a lo largo de varias generaciones por una familia sigue siendo un desafío importante en la era de la globalización. "Cuando la globalización ponga su sello sobre los negocios familiares y las estrategias de inversión, los proveedores de servicios fiscales, jurídicos y financieros cobrarán cada vez más importancia para los 'Family Offices'", explicó John Pettifor, consejero delegado de Campden.
El informe destaca que alrededor del 71% de los 'Family Offices' estudiados ha colaborado con otros 'Family Offices' en oportunidades de inversión. Esto ha estimulado la aparición de 'Multi-Family Offices' que compiten directamente con proveedores de servicios financieros por el negocio de otros gestores de patrimonio.
Esta evolución hacia los 'Multi-Family Offices' está muy avanzada en Estados Unidos y ha realizado claras incursiones en los mercados europeos, donde en ocasiones se aceptan y en otras ocasiones no son bien recibidas, según apuntó el estudio.
Los gestores del patrimonio de algunas de las familias más acaudaladas de Europa, también llamados 'Family Offices', prevén una disminución de las inversiones en activos tradicionales en favor de los activos alternativos en los próximos tres años, según un informe realizado por Merrill Lynch y Campden Research.El estudio anticipa una variación en la proporción de asignación de sus carteras entre activos tradicionales y alternativos del 52%-48% al 45%-55%, respectivamente.
"La inversión en activos alternativos superará a la inversión en activos tradicionales, lo que da lugar a un cambio significativo, ya que los 'Family Offices' son inversores conservadores. Los principales vencedores serán las materias primas y los 'hedge funds'", afirmó Amir Sadr, director del grupo de Family Offices de Merrill Lynch para Europa, Oriente Medio y África (EMEA).
El estudio, que se ha llevado a cabo entre 30 'Family Offices' de 10 países, entre ellos, Alemania, Suiza y Reino Unido, revela que casi el 40% posee más de 1.000 millones de euros en activos para invertir.
Más de la mitad de los gestores estudiados no representan a más de cinco miembros de una familia y más de dos terceras partes emplean a menos de 15 personas. Los activos gestionados van desde menos de 50 millones de euros hasta más de 1.000 millones de euros.
La renta variable, con un 34%, domina en la cartera media de las 'Family Offices', de acuerdo con el estudio realizado entre octubre y diciembre de 2007. Los activos inmobiliarios representan el 16%, seguidos por una asignación del 14% a 'hedge funds' y fondos de 'hedge funds', un 13% a renta fija y un 11% a 'private equity' y fondos de fondos de 'private equity'. El resto está formado por otros activos, como la liquidez, las materias primas y la inversión de capital directo o de riesgo.
INVERSIONES EQUILIBRADAS.
Alrededor del 57% de los 'Family Offices' estudiados describen su objetivo de inversión como "equilibrado". Un 25% adicional busca la "conservación", mientras que el 14% pone énfasis en el "crecimiento". Sólo uno de los 'Family Offices' estudiados describe su objetivo como "mantener de manera muy conservadora". Ninguno de los encuestados describe su objetivo como "crecimiento agresivo".
Casi la tercera parte de los encuestados afirma que un 'Family Office' necesita unos activos gestionados de al menos entre 250-300 millones de euros para sostener una operación de gestión patrimonial con costes en torno a los 2,5 - 3 millones de euros al año.
La conservación y el crecimiento del patrimonio acumulado a lo largo de varias generaciones por una familia sigue siendo un desafío importante en la era de la globalización. "Cuando la globalización ponga su sello sobre los negocios familiares y las estrategias de inversión, los proveedores de servicios fiscales, jurídicos y financieros cobrarán cada vez más importancia para los 'Family Offices'", explicó John Pettifor, consejero delegado de Campden.
El informe destaca que alrededor del 71% de los 'Family Offices' estudiados ha colaborado con otros 'Family Offices' en oportunidades de inversión. Esto ha estimulado la aparición de 'Multi-Family Offices' que compiten directamente con proveedores de servicios financieros por el negocio de otros gestores de patrimonio.
Esta evolución hacia los 'Multi-Family Offices' está muy avanzada en Estados Unidos y ha realizado claras incursiones en los mercados europeos, donde en ocasiones se aceptan y en otras ocasiones no son bien recibidas, según apuntó el estudio.
Fitch confirma las calificaciones crediticias de Unicaja
MADRID, 8 Ene. (EUROPA PRESS) -
La agencia de calificación crediticia Fitch ha mantenido los ratings de Unicaja, dada la "fuerte implantación regional" de la entidad, "su buena gestión, su consistente rentabilidad, su adecuada base de recursos propios y la calidad de sus activos".
Las calificaciones son 'A +', a largo plazo con perspectiva estable; 'F1', a corto plazo, y 'A/B', como calificación individual. Fitch también destaca que las actividades de banca minorista básicas de Unicaja son "sólidas", y que están respaldadas por una "relevante implantación regional".
La agencia de calificación añade que la rentabilidad operativa de la caja ha sido superior a la de entidades similares, apoyada por un amplio su margen financiero y una buena gestión de costes.
El mantenimiento de los ratings de Unicaja por Fitch se une a la confirmación de las calificaciones que realizó la agencia Moody's en octubre, 'Aa3' a largo plazo, 'P-1' a corto plazo y 'B-' de solidez financiera, por los excelentes fundamentos financieros de la entidad, su "buena franquicia" y su "modesta exposición al riesgo".
La agencia de calificación crediticia Fitch ha mantenido los ratings de Unicaja, dada la "fuerte implantación regional" de la entidad, "su buena gestión, su consistente rentabilidad, su adecuada base de recursos propios y la calidad de sus activos".
Las calificaciones son 'A +', a largo plazo con perspectiva estable; 'F1', a corto plazo, y 'A/B', como calificación individual. Fitch también destaca que las actividades de banca minorista básicas de Unicaja son "sólidas", y que están respaldadas por una "relevante implantación regional".
La agencia de calificación añade que la rentabilidad operativa de la caja ha sido superior a la de entidades similares, apoyada por un amplio su margen financiero y una buena gestión de costes.
El mantenimiento de los ratings de Unicaja por Fitch se une a la confirmación de las calificaciones que realizó la agencia Moody's en octubre, 'Aa3' a largo plazo, 'P-1' a corto plazo y 'B-' de solidez financiera, por los excelentes fundamentos financieros de la entidad, su "buena franquicia" y su "modesta exposición al riesgo".
¿El rescate de IndyMac es la capitulación?
Bolságora | 2:41 - 14/07/2008
El paralelismo con la quiebra de Bear Stearns es evidente, pero hace falta mucho rebote para confiar en un suelo del mercado. Este fin de semana pasó lo que tenía que pasar: cayó el primer banco comercial en EEUU víctima de la crisis de crédito, IndyMac, el quinto banco del país y el segundo hipotecario, que fue nacionalizado. Se trata de la primera quiebra bancaria desde Continental Illinois en... 1984.
Además, Bernanke tuvo que abrir el viernes la ventana de descuento a las hipotecadas semipúblicas Fannie Mae y Freddie Mac para que obtengan toda la liquidez necesaria para evitar la quiebra.
A priori, se trata de noticias tremendas, que culminan el enorme sufrimiento del sector financiero en los últimos meses. Y que, en consecuencia, deberían provocar el pánico absoluto en las bolsas mundiales esta semana, después del desastre de la pasada (sobre todo en Europa). Sin embargo, los comentarios este fin de semana en EEUU no eran tan apocalípticos como cabía esperar. De hecho, es muy posible que esta semana (incluso en la misma sesión de hoy) vivamos un fuerte rebote.
La razón para esta tranquilidad es el evidente paralelismo de la situación actual con la quiebra y posterior rescate del banco de inversión Bear Stearns en marzo: se trata de una quiebra de una importante institución financiera precedida de un duro desplome del mercado -en especial de dicho sector- en medio de un panorama desolador y con un pesimismo extremo entre los inversores. Y, como recordarán, el rescate de Bear Stearns por JP Morgan con la mediación de la Fed marcó un suelo del mercado y una remontada del 12% en el Dow Jones (y del 13% en el Ibex).
Así pues, ahora podría ocurrir lo mismo y lo ocurrido este fin de semana marcaría la capitulación bajista, es decir, el momento en que se rinden los alcistas ante el derrumbe del entorno y el mercado alcanza su suelo. Y nos aprestaríamos a vivir una importante recuperación que puede restañar -siquiera en parte- las heridas por las que se desangran los inversores e incluso permitir una jugosa ganancia a los más agresivos.
Ahora bien, no lo den por seguro. Aunque las condiciones son ideales para que esto ocurra, la semana pasada no tuvimos un desplome que pueda calificarse de capitulación en EEUU. En Europa sí, sobre todo en el Ibex, con la caída a plomo del viernes. Pero el asunto de IndyMac es norteamericano, no español. Así que todavía faltaría el acto final de la tragedia, el batacazo definitivo antes de la recuperación.
Por otro lado, aunque el sector financiero es una de las grandes preocupaciones del mercado, no es la única. De hecho, hasta la semana pasada parecía que la única era el petróleo... y no olviden que el viernes alcanzó un increíble récord de 147 dólares. Y luego está la economía y el escenario de estanflación, mucho más claro ahora que en marzo. Esta semana tendremos datos importantísimos que, en caso de decepcionar, pueden abortar cualquier recuperación. Las estrellas serán el IPC y las actas de la Fed (miércoles), y las ventas minoristas (martes).
Pero no serán los únicos, porque la semana parece un campo minado. Completarán la agenda los precios de producción, el índice Empire State, los inventarios (martes), la producción industrial, el índice de precios de vivienda (miércoles), las viviendas iniciadas y el índice de la Fed de Filadelfia (jueves).
Con todos estos obstáculos, hace falta que el hipotético rebote sea muy fuerte para poder empezar a confiar en un suelo del mercado. Por otro lado, tampoco olviden que un rebote a corto plazo, aunque sea del 12%, no implica que el mercado vuelva a la tendencia alcista: tras el suelo de marzo, las bolsas hicieron techo en mayo y se derrumbaron hasta perforar por mucho los mínimos marcados con el rescate de Bear Stearns.
El paralelismo con la quiebra de Bear Stearns es evidente, pero hace falta mucho rebote para confiar en un suelo del mercado. Este fin de semana pasó lo que tenía que pasar: cayó el primer banco comercial en EEUU víctima de la crisis de crédito, IndyMac, el quinto banco del país y el segundo hipotecario, que fue nacionalizado. Se trata de la primera quiebra bancaria desde Continental Illinois en... 1984.Además, Bernanke tuvo que abrir el viernes la ventana de descuento a las hipotecadas semipúblicas Fannie Mae y Freddie Mac para que obtengan toda la liquidez necesaria para evitar la quiebra.
A priori, se trata de noticias tremendas, que culminan el enorme sufrimiento del sector financiero en los últimos meses. Y que, en consecuencia, deberían provocar el pánico absoluto en las bolsas mundiales esta semana, después del desastre de la pasada (sobre todo en Europa). Sin embargo, los comentarios este fin de semana en EEUU no eran tan apocalípticos como cabía esperar. De hecho, es muy posible que esta semana (incluso en la misma sesión de hoy) vivamos un fuerte rebote.
La razón para esta tranquilidad es el evidente paralelismo de la situación actual con la quiebra y posterior rescate del banco de inversión Bear Stearns en marzo: se trata de una quiebra de una importante institución financiera precedida de un duro desplome del mercado -en especial de dicho sector- en medio de un panorama desolador y con un pesimismo extremo entre los inversores. Y, como recordarán, el rescate de Bear Stearns por JP Morgan con la mediación de la Fed marcó un suelo del mercado y una remontada del 12% en el Dow Jones (y del 13% en el Ibex).
Así pues, ahora podría ocurrir lo mismo y lo ocurrido este fin de semana marcaría la capitulación bajista, es decir, el momento en que se rinden los alcistas ante el derrumbe del entorno y el mercado alcanza su suelo. Y nos aprestaríamos a vivir una importante recuperación que puede restañar -siquiera en parte- las heridas por las que se desangran los inversores e incluso permitir una jugosa ganancia a los más agresivos.
Ahora bien, no lo den por seguro. Aunque las condiciones son ideales para que esto ocurra, la semana pasada no tuvimos un desplome que pueda calificarse de capitulación en EEUU. En Europa sí, sobre todo en el Ibex, con la caída a plomo del viernes. Pero el asunto de IndyMac es norteamericano, no español. Así que todavía faltaría el acto final de la tragedia, el batacazo definitivo antes de la recuperación.
Por otro lado, aunque el sector financiero es una de las grandes preocupaciones del mercado, no es la única. De hecho, hasta la semana pasada parecía que la única era el petróleo... y no olviden que el viernes alcanzó un increíble récord de 147 dólares. Y luego está la economía y el escenario de estanflación, mucho más claro ahora que en marzo. Esta semana tendremos datos importantísimos que, en caso de decepcionar, pueden abortar cualquier recuperación. Las estrellas serán el IPC y las actas de la Fed (miércoles), y las ventas minoristas (martes).
Pero no serán los únicos, porque la semana parece un campo minado. Completarán la agenda los precios de producción, el índice Empire State, los inventarios (martes), la producción industrial, el índice de precios de vivienda (miércoles), las viviendas iniciadas y el índice de la Fed de Filadelfia (jueves).
Con todos estos obstáculos, hace falta que el hipotético rebote sea muy fuerte para poder empezar a confiar en un suelo del mercado. Por otro lado, tampoco olviden que un rebote a corto plazo, aunque sea del 12%, no implica que el mercado vuelva a la tendencia alcista: tras el suelo de marzo, las bolsas hicieron techo en mayo y se derrumbaron hasta perforar por mucho los mínimos marcados con el rescate de Bear Stearns.
BOLSA TOKIO pierde un 2,46% por revalorización del yen (II)
8:44 - 21/11/2007
El índice Nikkei 225, media no ponderada de los principales 225 valores, perdió 373,86 puntos (-2,46%) bajó hasta situarse al cierre por debajo de la barrera de los 15.000 puntos, a 14.837,66 puntos, su nivel más bajo desde julio de 2006.
TOKIO (Thomson Financial) - La bolsa de Tokio cerró el miércoles con una fuerte bajada del 2,46%, terminando así a su nivel más bajo en 16 meses a causa del alza del yen frente al dólar que penaliza a las empresas exportadoras niponas, según los operadores.
El índice ampliado Topix también perdió 30,55 puntos (-2,08%) para acabar en 1.438,72 puntos, mientras que numerosas empresas establecieron sus previsiones anuales a un cambio de 115 yenes, el nivel alrededor del cual fluctuó en los últimos meses.
tfn.europemadrid@thomson.com
El índice Nikkei 225, media no ponderada de los principales 225 valores, perdió 373,86 puntos (-2,46%) bajó hasta situarse al cierre por debajo de la barrera de los 15.000 puntos, a 14.837,66 puntos, su nivel más bajo desde julio de 2006.TOKIO (Thomson Financial) - La bolsa de Tokio cerró el miércoles con una fuerte bajada del 2,46%, terminando así a su nivel más bajo en 16 meses a causa del alza del yen frente al dólar que penaliza a las empresas exportadoras niponas, según los operadores.
El índice ampliado Topix también perdió 30,55 puntos (-2,08%) para acabar en 1.438,72 puntos, mientras que numerosas empresas establecieron sus previsiones anuales a un cambio de 115 yenes, el nivel alrededor del cual fluctuó en los últimos meses.
tfn.europemadrid@thomson.com
Trichet anuncia que no cambiará su política monetaria para ayudar a España
El Banco Central Europeo (BCE) no cambiará su política monetaria para ayudar a países de la zona del euro con problemas como España, Irlanda o Portugal, señaló el presidente de la institución, Jean Claude Trichet. Así, la autoridad monetaria vuelve a rechazar la petición realizada por Rodríguez Zapatero, para que adapte la evolución de los tipos a la elevada deuda de las familias. LD (Europa Press) En una entrevista publicada hoy en el periódico irlandés Irish Times y otros periódicos europeos, Trichet dijo que el BCE tiene que defender los intereses de toda la zona del euro y su objetivo principal es asegurar una estabilidad de precios a mediano plazo.
"Nuestra política monetaria tiene que ser óptima al nivel de toda la eurozona, igual que la Fed (Reserva Federal de EEUU) no miraría los intereses de Misuri, California o Texas", afirmó.
Según explicó, la responsabilidad a la hora de resolver problemas económicos específicos que afrontan los miembros del euro es de los Gobiernos nacionales y los parlamentos.
"Hay numerosos aspectos de las políticas económicas que están bajo la responsabilidad de los mismos países, en particular políticas fiscales, políticas estructurales y la supervisión de la evolución de los costes laborales", subrayó el presidente del BCE.
Preguntado sobre si lo peor de la crisis crediticia está superada, Trichet señaló: "Mi análisis es que estamos experimentando desde el mes de agosto del año pasado una continua corrección del mercado muy significativa con episodios de turbulencias, de un alto nivel de volatilidad y de un comportamiento frenético del mercado. El proceso continúa”.
El rechazo de Irlanda al Tratado
El presidente del BCE resaltó que el rechazo por parte de Irlanda al Tratado de Lisboa no afecta el trabajo de la zona del euro. "Como presidente del BCE, yo quisiera decir que el Tratado de Lisboa no afecta el marco de la Unión Económica y Monetaria y por lo tanto la actual dificultad por la ratificación no afecta en ningún aspecto nuestro trabajo", puntualizó.
"Como ciudadano, yo espero mucho y tengo confianza en que vamos a encontrar una manera de superar las actuales dificultades", añadió.
Sobre el futuro de los tipos de interés del BCE, Trichet dijo que en el banco hará "lo que es apropiado para conseguir una estabilidad de precios a mediano plazo".
El presidente del BCE cree que la inflación puede disminuir en los próximos dieciocho meses. Trichet confía en que haya un retorno progresivo de tipos moderados de expansión económica.
Los efectos de "segunda ronda"
Trichet insiste en que el mensaje del BCE es "evitar" los "efectos de segunda vuelta" porque no se puede cambiar el precio del petróleo ni de las materias primas pero se tiene que impedir que el resto de precios que dependen de la acción de los Gobiernos, como el de los servicios o los salarios, "aumenten de manera anormal, como si el nivel anormal de la actual inflación fuera a durar"."Estamos aquí para decir a hogares, empresas y agentes sociales que mantendremos la estabilidad de los precios cerca del 2 por ciento a medio plazo, y que tienen que tenerlo naturalmente en cuenta cuando fijen sus propios precios e inicien negociaciones", sostiene.
Preguntado si ya se notanya estos efectos, Trichet dice que no suponen un "fenómeno general" pero que ve "signos serios" y muestra su preocupación por el modo de fijación de salarios nominales sobre los precios al consumo en algunos países de la zona euro al llevan consigo "un riesgo de espiral salario-precios nefasto para el empleo".
En cuanto a las previsiones de crecimiento de la zona euro, asegura que el "escenario de base" del BCE es que habrá "un periodo de poca actividad en el perfil de crecimiento de la zona euro durante el segundo y el tercer trimestre y por lo tanto un regreso progresivo a un crecimiento moderado".