¿Afectan las elecciones a las bolsas españolas?
Si nos ceñimos a los resultados de las elecciones generales, autonómicas y municipales y lo medimos por las reacciones del Ibex 35 el ‘día después’ y por su evolución en año electoral (ver cuadro ajunto) lo que podemos decir es que la bolsa es ajena a los resultados electorales. De los ocho años que el Ibex 35 ha convivido con las elecciones desde su creación en 1992, siete se han cerrado con saldo positivo, pese a las distintas victorias alcanzadas por PSOE o PP en las distintas convocatorias.
Sin embargo, lo que no pasa inadvertido es el hecho de que la primera jornada postelectoral es mayoritariamente bajista, con nueve cierres en rojo frente a dos (aceptando el cierre plano de 1999 como alcista) en los once años registrados. De este modo, lo único que inicialmente debe preocupar a los inversores es la cuantía del descenso del día 10 de marzo.
Pese a ello, con la colaboración de Javier Hombría y Nuria García, de Ahorro Corporación, hemos revisado las principales propuestas de cada partido que pueden ‘mover mercado’.
Así, según el programa económico del PSOE, “las empresas más beneficiadas en Bolsa serían Acciona, Endesa, Iberdrola Renovables, Gamesa y Solaria, por su exposición a eólico y fotovoltaico. En menor medida se pueden ver beneficiadas las constructoras (Acciona, ACS, FCC, Ferrovial, OHL y SyV) y fabricantes de trenes (CAF), debido a que el PEIT (Plan de infraestructuras) lleva sobre la mesa más tiempo sin grandes progresos”. (El objetivo del PEIT es que en 2010 España sea el país con más kilómetros de AVE y con más kilómetros de ferrocarril del mundo).
Además, “los comentarios de la Secretaria de Economía y Empleo del PSOE sobre la reciprocidad en materia energética pueden hacer pensar al mercado que la señal para una operación con Iberdrola o Unión Fenosa sea que una empresa española entre un mercado hasta entonces ‘protegido”, explican.
Repercusión del programa opositor
“De todas las medidas anunciadas por el PP, la bajada del Impuesto de Sociedades es la que mayor repercusión podría tener en la Bolsa. Estimamos que una reducción de la tasa del 5% (desde el 30% actual) incrementaría el beneficio del Ibex 35 entre un 4% y un 7%”, explican Hombría y García.
Sin embargo, la victoria del partido opositor, no cambiaría demasiado el curso de las compañías eléctricas, pues en materia de energía su objetivo sería reducir la dependencia energética del exterior, para lo que propone mantener actuales emplazamientos nucleares y aprobar la Ley de energías renovables para dar certidumbre a los inversores.
También afirman estar en contra de aquellas operaciones transfronterizas en la que una compañía controlada por el sector público de otro país controle un sector clave de la economía española, lo que favorecería, por ejemplo a Iberdrola frente a la entrada de la francesa EdF.
José J. Martín
Sin embargo, lo que no pasa inadvertido es el hecho de que la primera jornada postelectoral es mayoritariamente bajista, con nueve cierres en rojo frente a dos (aceptando el cierre plano de 1999 como alcista) en los once años registrados. De este modo, lo único que inicialmente debe preocupar a los inversores es la cuantía del descenso del día 10 de marzo.
Pese a ello, con la colaboración de Javier Hombría y Nuria García, de Ahorro Corporación, hemos revisado las principales propuestas de cada partido que pueden ‘mover mercado’.
Así, según el programa económico del PSOE, “las empresas más beneficiadas en Bolsa serían Acciona, Endesa, Iberdrola Renovables, Gamesa y Solaria, por su exposición a eólico y fotovoltaico. En menor medida se pueden ver beneficiadas las constructoras (Acciona, ACS, FCC, Ferrovial, OHL y SyV) y fabricantes de trenes (CAF), debido a que el PEIT (Plan de infraestructuras) lleva sobre la mesa más tiempo sin grandes progresos”. (El objetivo del PEIT es que en 2010 España sea el país con más kilómetros de AVE y con más kilómetros de ferrocarril del mundo).
Además, “los comentarios de la Secretaria de Economía y Empleo del PSOE sobre la reciprocidad en materia energética pueden hacer pensar al mercado que la señal para una operación con Iberdrola o Unión Fenosa sea que una empresa española entre un mercado hasta entonces ‘protegido”, explican.
Repercusión del programa opositor
“De todas las medidas anunciadas por el PP, la bajada del Impuesto de Sociedades es la que mayor repercusión podría tener en la Bolsa. Estimamos que una reducción de la tasa del 5% (desde el 30% actual) incrementaría el beneficio del Ibex 35 entre un 4% y un 7%”, explican Hombría y García.
Sin embargo, la victoria del partido opositor, no cambiaría demasiado el curso de las compañías eléctricas, pues en materia de energía su objetivo sería reducir la dependencia energética del exterior, para lo que propone mantener actuales emplazamientos nucleares y aprobar la Ley de energías renovables para dar certidumbre a los inversores.
También afirman estar en contra de aquellas operaciones transfronterizas en la que una compañía controlada por el sector público de otro país controle un sector clave de la economía española, lo que favorecería, por ejemplo a Iberdrola frente a la entrada de la francesa EdF.
José J. Martín